Exercice BFR n°5

Une entreprise spécialisée dans la production des fauteuils pour bureau envisage de  réaliser au début de l’année N un programme d’investissement de croissance pour produire deux nouveaux types de fauteuils A et B.

Les perspectives commerciales permettront à l’entreprise de produire et de vendre mensuellement les quantités suivantes :

-         7000 unités des fauteuils  A au prix de vente unitaire de 400 Dh HT

-         7500 unités des fauteuils  B au prix de vente unitaire de 450 Dh HT 

 Les éléments de coût sont les suivants :

-         matières premières pour la fabrication d’un fauteuil A : 100 DH

-         matières premières pour la fabrication d’un fauteuil B : 120 DH

-         coût de la main d’œuvre 50 DH pour un fauteuil  

-         coût de fonctionnement 30 DH par un fauteuil  

Les données d’exploitation de cette entreprise sont les suivantes :

-  La durée de stockage des matières premières est de 30 jours et celle des produits finis est de 15 jours

-  La durée du cycle de fabrication est de 7 jours

-  Les  encours sont valorisés à 100% du coût matières et 60% des autres charges de production

-  Les fournisseurs des matières premières sont payés à 60 jours

-  Les clients règlent à 45 jours

-  Les salaires nets sont payés le 5 du mois suivant la période de travail

-  Les cotisations sociales salariales et les charges patronales représentent respectivement 10% et 30% du salaire brut et sont réglées aux organismes sociaux le 10 de chaque mois

Informations complémentaires :

- Le Fonds de roulement disponible au début de l’année N est de 7 500 000 Dh et restera stable durant toute l’année

- Le taux de TVA est de 18%

Pour couvrir le BRF généré par cet investissement. Les dirigeants de cette entreprise envisagent de recourir  à un emprunt bancaire.

Travail demandé :

Calculez le montant de cet emprunt.

Corrigé

En supposant que le FDR de l’année N ne va subir aucune variation, Le montant de l’emprunt pour couvrir le besoin de financement du cycle d’exploitation généré par cet investissement est égal à la différence entre le BFR nécessaire et le FDR.

Calcul du BFR nécessaire (ou normatif)

1/  Calcul du chiffre d’affaires mensuel

Ventes mensuelle prévues : 7000 x 400 + 7500 x 450 = 6 175 000 Dh

2/ Les Temps d’Ecoulement (TE) et les ratios de structure (RS)

Poste	TE	CS
Stocks des MP	(stock des MP/conso. de MP) x 360 =30 jours (voir énoncé)	(conso. de MP/CAHT) = (100 x 7000+120 x 7500)/6 175 000 = 0.259
Stocks des PF	(stock moyen des PF / coût de production des produits fabriqués) x 360 = 15 jours (voir énoncé)	(coût de production/CAHT) = (100 + 50 +30) x7000 + (120 + 50 +30) x7500 = 2 760 000/6 175 000 = 0,447
Encours	(stock moyen de l’encours/coût de production) x 360= 7 jours (voir énoncé)	Coût de production des encours / CAHT (100 + 0,6(50+30)) 7000 + (120 + 0,6(50+30)) 7500 = 2 296 000/6 175 000=0,372
Clients	(clients TTC/ ventes TTC) x360 = 45 jours (voir énoncé)	CA TTC /CAHT= 1,18
Fournisseurs	(fournisseurs TTC/achats TTC) x360= 60 (voir énoncé)	Achats TTC/CAHT =( (100 x 7000 + 7500 x 120)/6 175 000 ) x 1,18 = 0,306
Salaires nets (*)	20 jours (15 moyenne du mois + 5)	34,62 x (7000 + 7500) / 6 175 000 = 0,08
Organismes sociaux	25 jours	15,38 x (7000 + 7500) / 6 175 000 = 0,04
TVA collectée	45 jours	0,18
TVA déductible	75 jours	(100x7000 + 120x7500) x018/6 175 000 = 0,05

(*) Le salaire net (ce que reçoit le salarié le 5 du mois) est égal à son salaire brut moins la cotisation qu’il verse aux organismes sociaux. Cette cotisation est prélevée par l’employeur et ajoutée à la part patronale. La part patronale est calculée sur le salaire de base y compris la part salariale. Le montant de 50 comprend aussi la part patronale. Il représente donc le salaire brut + part patronale 530% du SB) soit 1,3 SB. Le salaire net = SB – 10% (cotisation salariale)

Salaire net  = 50 x 0,9 /1,3 = 34,62

Cotisations sociales  (part salariale + part patronale) = 50 x (0,10 + 0,30)/1,3 = 15,38

Poste	TE	CS	Emplois	Ressources
Stocks des MP	30	0.259	7,77
Stocks des PF	15	0,447	6,705
Encours	7	0,372	2,604
Clients	45	1,18	53,1
Fournisseurs	60	0,306		18,36
Salaires nets (*)	20	0,08		1.6
Organismes sociaux	25 jours	0,04		1
TVA collectée	45 jours	0,18		8,1
TVA déductible	75 jours	0,05	3,75
Total			74	29
Le besoin à financer est de : 74 – 29 = 45 jours de CAHT

Le BFR nécessaire est de : 45 x (6 175 000 / 30) = 9 262 500

Note : le montant de 6 175 000 représente un CA mensuel qu’il faut diviser par 30 pour avoir le CA par jour).

3/ l’emprunt à contracter  pour couvrir le besoin est de l’ordre de :

9 262 500 – 7 500 000 (FDR disponible) = 1 762 500 DH