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6 janvier 2006 5 06 /01 /janvier /2006 10:38
Exercice 5
 
(En 1000)
Equipement A (3 000)
1
2
3
4
5
CA
5 000
5 000
5 000
5 000
5 000
Charges
3 000
3 000
3 000
3 000
3 000
Amortissements
600
600
600
600
600
Résultat
1400
1400
1400
1400
1400
Impôt/S (50%)
700
700
700
700
700
Résultat net
700
700
700
700
700
Amortissements
600
600
600
600
600
Valeur résiduelle
 
 
 
 
50
Flux net (pour IS 50%)
1300
1300
1300
1300
1300 + 50
Flux net (pour IS 40%)
1 440
1 440
1 440
1 440
1 440 + 50
On remarque que les flux nets sont es mêmes chaque année d’où :
 
VAN = - 3 000 + 1 300 x (1- (1,12)-5 / 0,12) + 50 x (1,12)-5 = 1 715
Pour I/S = 40% on a :
VAN = - 3 000 + 1 440 x (1- (1,12)-5 / 0,12) + 50 x (1,12)-5 = 2 219
 
 
(En 1000)
Equipement A (4 000)
1
2
3
4
5
CA
6 000
6 000
5 500
5 500
5 500
Charges
3 500
3500
3 500
3 500
3 500
Amortissements
800
800
800
800
800
Résultat
1700
1700
1200
1200
1200
Impôt/S (50%)
850
850
600
600
600
Résultat net
850
850
600
600
600
Amortissements
800
800
800
800
800
Valeur résiduelle
 
 
 
 
60
Flux net (pour IS 50%)
1650
1650
1400
1400
1400 + 60
Flux nets actualisés
1473
1315
995
890
828
Flux net (pour IS 40%)
1 820
1 820
1 520
1 520
1 580
Flux nets actualisés
1623
1451
1082
967
896
 
La somme des cash-flows actualisés au taux de 12% et (IS 50%)  est de 5 501
VAN = 5 501 – 4 000 = 1 501
La somme des cash-flows actualisés au taux de 12% et (IS 40%) est de 6 015
VAN = 6 015 – 4 000 = 2 015
-         le projet A présente la VAN la plus importante

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Published by abderrahim - dans gestionfi
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commentaires

hfs 09/01/2006 13:02

on vous remercie  peaucoup professeur pour les efforts que vous avez apportés  durant tous ce semestre ,  nous vous serons trés reconnaissant  :) , bonne féte  d'al3ayed aladha

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