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20 décembre 2005 2 20 /12 /décembre /2005 03:13
A/ le fonds de roulement normatif
 
Exercice 1
 
Une entreprise spécialisée dans la production des fauteuils pour bureau envisage de  réaliser au début de l’année N un programme d’investissement de croissance pour produire deux nouveaux types de fauteuils A et B.
Les perspectives commerciales permettront à l’entreprise de produire et de vendre mensuellement les quantités suivantes :
-         7000 unités des fauteuils  A au prix de vente unitaire de 400 Dh HT
-         7500 unités des fauteuils  B au prix de vente unitaire de 450 Dh HT 
 
 Les éléments de coût sont les suivants :
 
-         matières premières pour la fabrication d’un fauteuil A : 100 DH
-         matières premières pour la fabrication d’un fauteuil B : 120 DH
-         coût de la main d’œuvre 50 DH pour un fauteuil 
-         coût de fonctionnement 30 DH par un fauteuil 
 
Les données d’exploitation de cette entreprise sont les suivantes :
 
-         La durée de stockage des matières premières est de 30 jours et celle des produits finis est de 15 jours
-         la durée du cycle de fabrication est de 7 jours
-         les encours sont valorisés à 100% du coût matières et 60% des autres charges de production
-         Les fournisseurs des matières premières sont payés à 60 jours
-         Les clients règlent à 45 jours
-         Les salaires nets sont payés le 5 du mois suivant la période de travail
-         Les cotisations sociales salariales et les charges patronales représentent respectivement 10% et 30% du salaire brut et sont réglées aux organismes sociaux le 10 de chaque mois
 
Informations complémentaires :
 
-         Le Fonds de roulement disponible au début de l’année N est de 7 500 000 Dh et restera stable durant toute l’année
-         Le taux de TVA est de 18%
 
Pour couvrir le BRF généré par cet investissement. Les dirigeants de cette entreprise envisagent de recourir  à un emprunt bancaire.
 
Travail demandé :
 
Calculez le montant de cet emprunt.
 
Corrigé
 
En supposant que le FDR de l’année N ne va subir aucune variation, Le montant de l’emprunt pour couvrir le besoin de financement du cycle d’exploitation généré par cet investissement est égal à la différence entre le BFR nécessaire et le FDR.
 
Calcul du BFR nécessaire (ou normatif)
1/  calcul du chiffre d’affaires mensuel
 
Ventes mensuelle prévues : 7000 x 400 + 7500 x 450 = 6 175 000 Dh
2/ les Temps d’Ecoulement (TE) et les ratios de structure (RS)
 
Poste
TE
CS
Stocks des MP
(stock des MP/conso. de MP) x 360 =30 jours (voir énoncé)
(conso. de MP/CAHT) = (100 x 7000+120 x 7500)/6 175 000 = 0.259
Stocks des PF
(stock moyen des PF / coût de production des produits fabriqués) x 360 = 15 jours (voir énoncé)
(coût de production/CAHT)
= (100 + 50 +30) x7000 + (120 + 50 +30) x7500 = 2 760 000/6 175 000 = 0,447
Encours
(stock moyen de l’encours/coût de production) x 360= 7 jours (voir énoncé)
Coût de production des encours / CAHT
(100 + 0,6(50+30)) 7000 + (120 + 0,6(50+30)) 7500 = 2 296 000/6 175 000=0,372
Clients
(clients TTC/ ventes TTC) x360 = 45 jours (voir énoncé)
CA TTC /CAHT= 1,18
Fournisseurs
(fournisseurs TTC/achats TTC) x360= 60 (voir énoncé)
Achats TTC/CAHT =( (100 x 7000 + 7500 x 120)/6 175 000 ) x 1,18 = 0,306
Salaires nets (*)
20 jours (15 moyenne du mois + 5)
34,62 x (7000 + 7500) / 6 175 000 = 0,08
Organismes sociaux
25 jours
15,38 x (7000 + 7500) / 6 175 000 = 0,04
TVA collectée
45 jours
0,18
TVA déductible
75 jours
(100x7000 + 120x7500) x018/6 175 000 = 0,05
 
(*) Le salaire net (ce que reçoit le salarié le 5 du mois) est égal à son salaire brut moins la cotisation qu’il verse aux organismes sociaux. Cette cotisation est prélevée par l’employeur et ajoutée à la part patronale. La part patronale est calculée sur le salaire de base y compris la part salariale. Le montant de 50 comprend aussi la part patronale. Il représente donc le salaire brut + part patronale 530% du SB) soit 1,3 SB. Le salaire net = SB – 10% (cotisation salariale)
Salaire net  = 50 x 0,9 /1,3 = 34,62
Cotisations sociales  (part salariale + part patronale) = 50 x (0,10 + 0,30)/1,3 = 15,38
 
Poste
TE
CS
Emplois
Ressources
Stocks des MP
30
0.259
7,77
 
Stocks des PF
15
0,447
6,705
 
Encours
7
0,372
2,604
 
Clients
45
1,18
53,1
 
Fournisseurs
60
0,306
 
18,36
Salaires nets (*)
20
0,08
 
1.6
Organismes sociaux
25 jours
0,04
 
1
TVA collectée
45 jours
0,18
 
8,1
TVA déductible
75 jours
0,05
3,75
 
Total
74
29
Le besoin à financer est de : 74 – 29 = 45 jours de CAHT
Le BFR nécessaire est de : 45 x (6 175 000 / 30) = 9 262 500
Note : le montant de 6 175 000 représente un CA mensuel qu’il faut diviser par 30 pour avoir le CA par jour).
 
3/ l’emprunt à contracter  pour couvrir le besoin est de l’ordre de :
9 262 500 – 7 500 000 (FDR disponible) = 1 762 500 DH
 
 
Exercice 2
Une entreprise vous présente ses Conditions prévisionnelles d’exploitation et vous demande de lui calculer son BR normatif en distinguant la partie variable (qui varie en fonction de son CAHT) et la partie fixe (indépendante du CAHT).
 
- Prix de vente unitaire HT: 1200 Dh
- Quantité produite et vendue : 4 000 unités
 
Tableau des charges
 
Charges variables unitaires
Charges fixes annuelles
Charges de production
-         matières
-         fournitures diverses
-         salaires bruts et charges sociales
-         dotations aux amortissements
-         autres charges fixes
 
180
70
60
 
 
 
700 000
500 000
300 000
 
310
1 500 000
Charges de distribution
-         charges variables
-         main-d’œuvre
-         dotations aux amortissements
-         autres charges fixes
 
90
 
 
150 000
100 000
150 000
 
90
400 000
 
Hypothèses relatives aux éléments constitutifs du besoin en fonds de roulement
 
1/  stocks
-         les durées moyennes de stockage sont de 30 jours pour les matières premières et de 20 jours pour les produits finis
-         la durée du cycle de fabrication est de 10 jours
-         les encours sont valorisés à 100% du coût matières et 40% des autres charges de production
2/ créances clients
Les ventes sont imposées à la TVA au taux de 19,60% et les clients règlent 10% de ces ventes au comptant et le reste avec les délais moyens suivants
-         40 jours pour 40% des ventes
-         60 jours pour 50% des ventes
3/ dettes fournisseurs
Les crédits fournisseurs ne sont obtenus que pour les charges donnant naissance à une déduction de TVA
 
Taux moyen de TVA
Durée moyenne du crédit fournisseurs
- matières premières
- autres charges variables
- charges fixes de production
19,60%
12%
10%
60 jours
30 jours
2 jours
 
 
Les autres charges fixes de distribution  sont réglées comptant
4/ la TVA collectée est versée avant l’expiration, du mois suivant, la TVA déductible est récupérée avec un décalage d’un mois est
5/ charges de personnel (main d’œuvre)
Les cotisations sociales salariales et les charges patronales représentent 10% et 40% du salaire brut
Le personnel est payé le 5 du mois suivant la période de travail et les règlements aux organismes sociaux sont effectués le 15 de chaque mois
 
 
TE
Partie variable
Partie fixe
CS
Besoin
Ress.
Besoins
Ress.
Stocks de MP
30
0,150 (1)
4,500
 
 
 
Stocks de PF
20
0,258
(2)
5,160
 
83 333 (3)
 
Stocks d’encours
10
0,193 (4)
1,930
 
16 667 (5)
 
Clients
46 (6)
1,196
55
 
 
 
Fournisseurs de MP
60
0,179 (7)
 
10,740
 
 
Fournisseurs autres charges variables
30
0,149 (8)
 
4,470
 
 
Fournisseurs des charges fixes
20
 
 
 
 
18 333 (9)
Salaires nets
20
0,032 (10)
 
0,640
 
30 357 (11)
Organismes sociaux
30
0,018 (12)
 
0,540
 
25 298 (13)
TVA déductible sur MP
75
0,029 (14)
2,175
 
 
 
TVA déductible sur autres charges variables
75
0,016
(15)
1,2
 
 
 
TVA déductible sur charges fixes
75
 
 
 
6 250 (16)
 
TVA collectée
45
0,196
 
8,82
 
 
 
 
 
69,965
25,21
106 333
73 988
 
 
 
44,755
 
32 345
 
Détail des calculs :
1-                180/1200 = 0,15
2-                310/1200 = 0.258
3-                1500 000 *20/360= 83 333
4-                (180+40%*(70+60))/1200=0.193
5-                1500 000 * 40%*10/360=16667
6-                (10%*0)+(40%*40)+(50%*60)=46j
7-                180*1,196/1200=0,179
8-                (70+90)*1,12/1200=0,149
9-                300000*1,10*20/360=18333
10-           60*0,9/1,4/1200=0,032
11-          (700 000+150 000)*0,9/1,4*20/360=30 357
12-          60*0,5/1,4/1200=0,018
13-          (700 000 +150 000)*0,5/1,4*30/360=25298
14-          180*0,196/1200=0,029
15-          (70+90)*0,12/1200=0,016
16-          300 000*10%*75/360=6 250
 
Le BFR d’exploitation représente : 44,755 jours de CAHT (partie variable) +32 345 DH (quelque soit le niveau du CAHT)
Soit 44,755 x 1 200 x4 000/360  en plus de 32 345 ce qui est égal à 629078 DH

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